【明慧網2003年8月16日】在矽谷許多高科技產業人士陸續前往中國投資並預測中國未來將成為「世界工廠」之際，11日起至灣區訪問的台灣大學經濟系教授張清溪對這股「中國熱」提出警告。他說，中國經濟的崩潰是必將發生之事，目前中國金融體系正是靠著龐大的外資注入而維持著恐怖平衡的局面，正如蘇聯經濟在1991年前蓬勃成長，除了少數經濟學家如海耶克外，很少人能預料到蘇聯經濟在1991年突然瓦解。
張清溪12日在南灣華僑文教中心演講
張清溪於11日接受希望之聲電台專訪，並於12日在南灣華僑文教中心應台灣商會之邀，以「中國經濟的真相」為題發表演講，現場約有兩百餘位民眾參加，是矽谷地區非假日活動中難得一見的盛況。「目前共產黨已經喪失原本統治的合法性，共產主義所謂的工農專政，反而使工人和農人成為社會的弱勢團體，現在統治人民的都是有產階級，高幹子弟個個是百萬大富翁。」張清溪說，經濟發展成為共產黨繼續統治的出路，如果沒有所謂百分之七的經濟成長率，共產黨將失去統治中國的合法性。然而，中國百分之七的經濟成長率卻受到許多中國經濟專家質疑造假，包括匹茲堡大學Thomas Rwwski、諾貝爾經濟學獎得主Lawrence Klein、專業經濟期刊Economics、國際經濟顧問公司Lehman Brothers及信用評鑑公司Moody's等。
張清溪指出，中國經濟表面上的亮麗反而不利於中國對於經濟問題做體制上的根本改革，因為體制的改革是一件很痛苦的事，通常來自於龐大的受害群眾形成巨大力量壓迫既得利益者進行改革，但現在由於沿海城市加工出口區等措施帶來表面的成長，緩解了某種程度的民怨，反而使中國經濟制度下的種種問題更加積重難返，高速的經濟成長中更帶有毀滅的因子。
張清溪說，1983年起中國對國營企業進行「撥改貸」政策，將原來由財政部門撥款補助國營企業虧空改成轉向銀行貸款，原本這種要求國營企業加強營利能力以期償債的立意雖好，但由於國營企業的體質問題、制度上缺乏制衡設計以及各省之間財政問題缺乏超然的司法仲裁，使得各地區積極招商引資，百花齊放，造成電力、手錶、自行車、縫紉機、電視機、汽車等產業產能過剩；1980年至93年存貨平均佔國民生產總值7%，而一般國家存貨很少超過3%。扣掉這些不應有的存貨，7%的經濟成長率就降至3%。
「國營企業吃完財政吃銀行，中國銀行體系的壞帳保守估計佔放款50%以上，正常情況下應該是倒閉好幾次了。」張清溪說，中國的金融體系目前處於恐怖平衡狀態，依靠著全世界最高的人民儲蓄率、封閉的外匯管制、以及驚人的外資挹注而站立。2002年前，中國吸收外資規模僅次於美國，沒有任何開發中國家能與之比擬，到了去年更吸收520億美元外資，超過美國，成為全世界吸金最高的國家。他說，今年初的SARS令中國當局非常擔心外資撤掉，外資一旦停止挹注，將會引爆金融危機，上海甚至已下令軍隊準備接手銀行。
張清溪指出，用來衡量所得不均程度的吉尼係數在中國超過0.5，已經跨過引起社會動盪的國際警戒線0.4的吉尼係數，大陸的城市與鄉村根本是迥然不同的兩個世界，張清溪引用白沙洲的文章表示，農民在中國幾乎是二等公民，2002年就發生了十萬件農民暴動事件。張清溪認為，現任國務院總理溫家寶再提前任總理朱鎔基提倡的農村「費改稅」措施，仍然無法根本解決農民面臨的問題。
相對於農村的窮困，政府部門的貪污腐化變本加厲。張清溪表示，十六大前有學者向國務院建議沒收各級單位高達三兆元的匿名存款，但朱鎔基以「國情不同」而不予採用。張清溪說：「這種制度性的貪污腐化像菜籃裏糾纏在一起的螃蟹，你抱著我，我抱著你，硬要拆開，就會斷手斷腳。」
對於中國嚴重的社會經濟沉痾，但台商和跨國公司仍前仆後繼地登陸投資，張清溪說，商人都有很強的主觀性，但商人也因為有主觀性才能經商，並且商人通常有強烈樂觀、願意冒險的性格，相信「不入虎穴，焉得虎子」，特別是大型跨國企業還會先行做縝密的商業評估才到大陸投資。對於這個現象，他說，外資的引入使中國經濟呈現表面上的亮麗，但這並無法改變中國經濟的根本結構性問題，中國經濟體制的改革涉及憲政接軌，必須從放棄共產主義，從憲法及政治體制上著手改革，甚至從更上層的意識型態及道德水準來改革，才能解決現在中國面臨的問題。
張清溪以在台灣成立的「台商投資中國受害者協會」為例，該協會發起人想找30個受害台商舉行成立大會，但連30個人都找不到，並不是受害人不到30個，而是許多受害台商私下表示，大陸當局向他們表示「只要不說出來，官司就可以打贏」；此外，也有台商對外宣稱在中國投資的各種利潤，才能向後來者脫手自己虧損的事業。
張清溪表示，當然有個別的企業在中國投資賺錢，但是在中國有太多的事實被掩蓋著。他說：「經濟學家就是從表面的迷障，看到經濟體的基本面，就像股市從四千點衝到八千點，經濟學家從基本面上知道一定會回來，但表面上的股市還從八千點衝到一萬兩千點才回來。然而中國經濟一旦崩潰，沒有任何投資者能逃得掉。」
